ФРС и рынок драгметаллов
Решение Федеральной резервной системы повысить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75–4,00% и намёки на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики спровоцировали локальное снижение стоимости драгметаллов. Однако реакция рынка оказалась гораздо более сдержанной, чем предполагалось в негативных прогнозах. Сконцентрировавшись вокруг отметки 4316 долларов за тройскую унцию, золото просело всего на 0,7%, удержавшись вблизи ключевых уровней поддержки.
Главным фактором давления на драгметаллы выступает ястребиная риторика регулятора. Инфляционное давление остается устойчивым, а базовая инфляция существенно превышает целевые 2%. Экономическая активность и потребительские расходы сохраняют устойчивость, что заставляет рассматривать текущий шаг не как разовую акцию, а как начало цикла, включающего еще как минимум одно повышение ставки до конца года. На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до уровня 5,00%, а индекс доллара вырос до 100,25, что традиционно оказывает негативное влияние на активы, не приносящие процентного дохода (золото, серебро).
Несмотря на рост реальной доходности гособлигаций и усиление американской валюты, желтый металл демонстрирует феноменальную стойкость. Да, дорогая (и продолжающая дорожать) нефть способна поддерживать инфляцию, а значит, заставлять ФРС дольше сохранять жесткую политику. Это минус. Но одновременно высокая геополитическая неопределенность запускает новую волну спроса на защитные активы. И золото в такой ситуации получает поддержку уже не от ожиданий снижения ставок, а от необходимости страховать риски инвестиционного портфеля.
Техническая картина пока остается напряженной. Район $4257 становится первой важной поддержкой. Ниже расположены $4254 и затем $4231. Если золото уверенно уйдет ниже $4230, давление продавцов усилится, и рынок получит основание для более глубокой коррекции.
Но пока этого не произошло.
Сверху первая серьезная задача — вернуться выше $4382. Если покупатели смогут закрепиться над этой отметкой, следующими ориентирами становятся $4511.
Последний уровень особенно интересен: именно там проходит зона, возвращение к которой будет означать, что нынешняя коррекция была скорее паузой, чем началом нового нисходящего движения.
